13.2. معیارهای رویکرد تلفیقی.. 51
14.2. رویکرد مدیریت مالی.. 53
2-15 روش‌های نوین ارزیابی عملکرد. 55
بخش دوم: مسئولیت اجتماعی شرکت ها 72
17.2. مفهوم مسئولیت اجتماعی.. 72
18.2. مفهوم شناسی مسئولیت اجتماعی شرکت ها 74
19.2. سطوح مسئولیت اجتماعی.. 76
20.2. ابعاد سه گانه مسئولیت اجتماعی در سطح کلان. 77
21.2. تأثیرات توجه به مسئولیت اجتماعی در سازمان: 78
22.2. گام های کلیدی در اجرای مسئولیت  اجتماعی سازمان ها(CSR). 83
بخش سوم: پیشینه تحقیق.. 85

1.3 مقدمه. 94
2.3  روش اجرای  تحقیق.. 94
3.3 روش تحقیق.. 95
4.3 جامعه و نمونه آماری پژوهش… 96
1.4.3 جامعه آماری پژوهش… 96
2.4.3.  نمونه آماری پژوهش… 96
1.2.4.3  روش نمونه گیری.. 97
5.3  روش جمع آوری اطلاعات.. 98
1.5.3  مطالعات کتابخانه ای 98
2.5.3   مطالعات میدانی.. 98
6.3 . روائی و پایائی ابزار اندازهگیری.. 99
1.6.3 .  روائی (اعتبار) ابزار اندازهگیری.. 99
2.6.3  .  پایائی (اعتماد) ابزار اندازهگیری.. 99
7.3 . روش تجزیه و تحلیل داده های تحقیق.. 100
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل آماری.. 101
مقدمه. 102
1.4  بخش اول :آمار توصیفی.. 102
1.1.4  جدول فراونی برحسب  متغیرجنسیت پاسخگویان. 102
2.1.4 جدول فراونی برحسب  متغیر گروه سنی  پاسخگویان. 104

یک مطلب دیگر :

3.1.4 جدول فراونی برحسب  متغیر تحصیلات  پاسخگویان. 106
4.1.4 جدول فراونی برحسب  متغیر سوابق خدمتی پاسخگویان. 108
5.1.4 جدول شاخص های توصیفی متغیر های اصلی تحقیق.. 110
2.4  بخش دوم  آمار استنباطی.. 111
ب – تحلیل همبستگی پیرسون. 112
2.2.4 بررسی  فرضیه فرعی اول پژوهش… 118
3.2.4بررسی  فرضیه دوم پژوهش… 120
4.2.4 بررسی  فرضیه سوم پژوهش… 122
5.2.4 بررسی  فرضیه چهارم پژوهش… 125
6.2.4 بررسی  فرضیه پنجم پژوهش… 126
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات.. 129
1.5  مقدمه. 130
2.5  خلاصه پژوهش… 130
.3.5 نتایج آمار توصیفی.. 131
4.5 نتایج آزمون های پژوهش… 131
5-5 نتایج کلی بر اسا س یافته های پژوهش… 132
6.5 مقایسه نتایج پژوهش حاضر با تحقیقات مشابه. 133
7.5 پیشنهادات بر اساس یافته های پژوهش… 134
1.7.5 پیشنهادات در خصوص تحول بعد شرایط محیط کار جهت بهبود عملکرد مالی.. 134
2.7.5 پیشنهادات در خصوص تحول بعد راهبردی شرکت جهت بهبود عملکرد مالی.. 135
3.7.5 پیشنهادات در خصوص تحول بعد ر فتار کسب و کار جهت بهبود عملکرد مالی.. 137
4.7.5 پیشنهادات در خصوص تحول بعد زیست محیطی جهت بهبود عملکرد مالی.. 137
8.5پیشنهاد برای پژوهشهای آتی.. 137

3.3.2      ب- نمونه آماری و روش محاسبه حجم نمونه 40
3.4              متغیرهای تحقیق.. 41
3.5              روش نمونه‌گیری.. 41
3.6              روشهای جمع‌آوری اطلاعات.. 41
3.6.1      الف- مطالعات کتابخانه‌ای.. 41
ب‌-         نامه همراه 42
ج‌-          سوال‌های (گویه‌ها) پرسشنامه. 42
د‌-            سوالات عمومی.. 42
ه‌-            سوالات تخصصی.. 42
3.7              روایی و پایایی پرسشنامه. 43
3.8              تعیین اعتبار (روایی) پرسشنامه. 44
3.9              روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.. 44
3.9.1      آزمون تک‌نمونه‌ای.. 45
3.9.2      آزمون فریدمن.. 46
فصل چهارم – تجزیه و تحلیل یافته های پژوهش
4.1              مقدمه. 49

4.2              آمار توصیفی.. 49
الف- وضعیت سنی پاسخگویان. 49
4.4              %. 50
ب‌-         جنسیت پاسخگویان. 50
4.5             %. 50
4.6              میزان پایایی ابزار اندازه‌گیری تحقیق.. 52
4.7              آزمون فرضیات تحقیق.. 52
الف- آزمون تک‌نمونه‌ای برای آرمون فرضیات.. 52
4.8              آزمون رتبه‌بندی عوامل.. 61
4.9              نتیجه‌گیری.. 62

یک مطلب دیگر :

فصل پنجم – نتایج و ارائه پیشنهادات
5.1              مقدمه. 65
5.2              فرضیات تحقیق.. 65
5.3              نتایج آزمون تک‌نمونه‌ای.. 66
5.4              نتایج آزمون فریدمن.. 67
5.5              ارائه پیشنهادات مبتنی بر نتایج تحقیق.. 67
الف- نگرش نسبت به استفاده از فناوری.. 67
ب‌-         نیات رفتاری برای استفاده 68
ج‌-          انتظار عملکرد. 68
د‌-            انتظار تلاش… 68
5.6              پیشنهادات برای تحقیقات آینده 69
5.7              محدودیت‌های تحقیق.. 69

6. ضمایم. 70
7. خروجی‌های نرم افزار. 70

پرسشنامه          75
منابع                78
 
چکیده
یکی از اقدامات مهم سازمان امور مالیاتی کشور جهت طراحی و اجرای صحیح وصول مالیات به عنوان یک منبع درآمدی گسترده، روی آوردن به سمت فناوری‌های جدید الکترونیکی می‌باشد. هدف آرمانی تحقیق شناسایی تمامی زوایای چالش‌ها در تغییر رویکرد از مالیات‌ستانی سنتی به الکترونیکی و شناسایی تمامی راهکارهای ممکن برای اجرای سیستم الکترونیکی مالیات‌ستانی در ایران است.
این تحقیق از نظر هدف کاربردی  و از نظر استراتژی پیمایشی است هم‌چنین تحقیق حاضر از نظر روش جمع‌آوری داده‌ها توصیفی است. داده‌های تحقیق در پیمایش از طریق پرسشنامه جمع‌آوری شده است. در مجموع 278 پرسشنامه تکمیل و در اختیار محقق قرار گرفته است. جامعه آماری در این تحقیق کلیه مؤدیان مالیاتی مراجعه کننده به اداره امورمالیاتی بندر امام خمینی (ره)  می‌باشد.
برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه های پژوهش با استفاده از نرم‌افزار اس پی اس اس و با بهره‌گیری از آزمون‌ تی انجام شد. نتیجه آزمون فرضیه‌ها بدین صورت بود که فرضیه‌های مربوط به انتظار عملکرد، انتظار تلاش، نگرش نسبت به استفاده از فناوری و نیات رفتاری برای استفاده تایید و فرضیه‌های مربوط به اثر اجتماعی، تسهیلات، خودکارامدی و اضطراب رد شدند. هم‌چنین نتیجه آزمون تحلیل واریانس بدین صورت بود که نگرش نسبت به استفاده از فناوری، نیات رفتاری برای استفاده، انتظار عملکرد و انتظار تلاش بالاترین اولویت را در اثرگذاری بر پذیرش مالیات‌ستانی الکترونیکی داشتند. در انتها پیشنهادات کاربردی برای اداره امور مالیاتی و هم‌چنین پیشنهاداتی برای پزوهش‌های آتی ارائه شد.
واژگان کلیدی: مالیات، مالیات‌ستانی سنتی، مالیات‌ستانی الکترونیکی.
1.1  مقدمه

2-9- رویکرهای تغییر رفتار مالی سپرده‌گذاران و بانک‌ها 36
2-10- مدیریت ریسک نقدینگی در نظام بانکی.. 37
2-11- بررسی استراتژی نگهداری وجه نقد و اعتباردهی در نظام بانکی.. 38
2-11-1- ترکیب دارایی ـ بدهی و ریسک نقدینگی.. 40
2-12-  تحلیل ریسک بانکداری(گرونینگ و براتانویک ، 2007) 42
2-12-1- ریسک های مالی  نظام بانکی.. 42
2-12-2- برسی آرای مدیریت نقدینگی.. 44
2-12-3- نظریه‌های مدیریت نقدینگی (عرب مازار یزدی و همکاران، 1389) 44
2-13- ریسک… 45
2-13-1- طبقه بندی انواع ریسک… 46
2-13-1-1- ریسک سیستماتیک… 47
2-13-1-2- ریسک تجاری.. 47
2-13-1-3- ریسک مالی.. 48
2-13-1-4- ریسک ورشکستگی.. 49
2-13-2- ریسکهای خارج از شرکت… 49
2-13-2-1- ریسک نوسان نرخ بهره 49
2-13-2-2- ریسک سیاسی.. 50
2-13-2-3- ریسک بازار. 50
2-13-3- اندازه گیری ریسک… 50
2-14- مبانی نظری مجرای وام دهی بانک انتقال سیاست پولی.. 52
2-15- اهمیت تشکیل سرمایه مبتنی بر سپرده گذاری.. 54
2-15-1- تغییر رفتار سپرده‌گذاران. 54
2-15-2- کاهش رشد سپرده و وام‌های دولتی.. 55
2-15-3- رشد سپرده‌گیری نسبت به نقدینگی.. 56
2-15-4- ارزیابی مدیریت نقدینگی؛ گسترش یک ساختار مدیریت نقدینگی.. 56
2-16- سپرده، سود و بازگشت سرمایه سپرده گذاران. 59
2-17- انواع بدهی در نظام بانکی.. 60
2-18- بانک سپه در یک نگاه 61
2-18-1- تاریخچه نخستین بانک ایرانی.. 61
2-18-2- ارزش های محوری بانک سپه. 63
2-18-3- بیانیه مأموریت بانک سپه. 64
2-18-4- اهداف کلان: 64

2-18-5- خدمات بانک سپه. 65
2-19- مروری بر پژوهش های انجام شده 67
2-19-1- تحقیقات داخلی.. 67
2-19-2- تحقیقات خارجی.. 70
فصل سوم. 77
روش تحقیق و  گردآوری داده ها 77
3-1- مقدمه. 78
3-2- روش تحقیق.. 78
3-3- متغیرهای موردمطالعه تحقیق ونقش وروش محاسبه آنها 79
3-3-1- مدل تحقیق.. 79
3-3-2- متغیرهای به کار رفته در معادلات مدل تحقیق.. 79
3-4- داده های آماری.. 82
3-5- روش تجزیه و تحلیل داده ها 83
3-6- جامعه آماری.. 84
3-7- آزمون های مورد استفاده شده در این پژوهش…. 85
3-7-1- مانایی متغیر ها 85
3-7-1-1- تفاوت سری های زمانی مانا و نامانا 86
3-7-2- آزمون ریشه واحد برای مانایی.. 87
3-7-3- آزمون دیکی فولر. 88
3-6-3-1- آزمون دیکی – فولر تعمیم یافته. 89

یک مطلب دیگر :

3-7- تعریف هم جمعی و مفهوم اقتصادی آن. 91
3-7-1- آزمون انگل- گرانجر و انگل- گرانجر تعمیم یافته برای همجمعی.. 93
3-7-1-1- معایب روش  انگل-گرانجر. 93
3-7-2-  برآوردکننده‌های حداکثر درستنمایی جوهانسن و جوسیلیوس (آزمون فرضیه ها) 94
3-7-2-1- تعیین تعداد بردارهای هم انباشته و تعیین الگوی مطلوب… 96
3-7-2-2- مشکلات روش جوهانسن- جوسیلیوس… 97
3-7-3- نقاط ضعف و محدودیت‌های تحلیل هم انباشتگی.. 100
3-8- توابع عکس العمل تحریک… 101
3-9- خلاصه روش تحقیق فصل سوم. 101
فصل چهارم. 103
تجزیه و تحلیل داده ها 103
4-1- مقدمه. 104
4-2-  تحلیل توصیفی متغیر های تحقیق.. 104
4-3- نمودار پراکندگی متغیرها 105
4-4- برآورد مدل تحقیق.. 106
4-4-1- آزمون ریشه واحد. 107
4-4-2- هم‌انباشتگی و معادله بلندمدت… 109
4-4-3-  نتایج تعیین طول وقفه مناسب در مدل. 109
4-4-5- نتایج تابع پاسخ تکانه. 113
4-5- نتایج آزمون فرضیات تحقیق.. 116
فصل پنجم. 118
نتیجه گیری و پیشنهادات… 118
5-1- مقدمه. 119
5-2- نتیجه گیری حاصل از آزمون فرضیات… 119
5-2-1- نتیجه گیری حاصل از آزمون فرضیه اول. 120
5-2-2- نتیجه گیری حاصل از آزمون فرضیه دوم. 120
5-2-3- نتیجه گیری حاصل از آزمون فرضیه سوم. 120
5-2-4- نتیجه گیری حاصل از آزمون فرضیه چهارم. 121
5-2-5- نتیجه گیری حاصل از آزمون فرضیه پنجم. 121
5-3- بحث و نتیجه گیری.. 121
5-4- مقایسه نتایج تحقیق با سایر تحقیقات… 123
5-5- پیشنهادات… 124
5-5-1- پیشنهادات براساس نتایج فرضیه ها 124
5-5-2- پیشنهادات کاربردی.. 125
5-5-3- پیشنهادهایی برای مطالعات آتی.. 126
فهرست منابع. 127
منابع فارسی: 128
منابع خارجی: 130
پیوست ها 132

چکیده

هدف اصلی این مطالعه بررسی رفتارسپرده هادرصنعت بانکداری ایران در بانک سپه با استفاده از آزمون همگرایی برای دوره ی 31 ساله 1393-1363 و آزمون وجود رابطه بلند مدت بین سپرده ها و تعیین کننده های آن می باشد. برای تحقق این هدف داده های کلان اقتصادی همچون نسبت  سپرده های مدت دار به نقدینگی در سیستم بانکی و برخی عوامل موثر برآن از جمله  نرخ سود واقعی سپرده ها، نرخ سود بازار غیرمتشکل پولی، نرخ ارز در  بازار غیر رسمی، تولید ناخالص داخلی و شاخص قیمت مسکن از بانک اطلاعات سری های زمانی اقتصادی بانک مرکزی و گزارش عملکرد سالانه بانک سپه گردآوری شد و پس از بررسی آزمون های ریشه واحد، از روش آزمون هم انباشتگی جوهانسون- جوسیلیوس و تابع پاسخ تحریک به بررسی وجود رابطه بلندمدت و ماندگار بین متغیرهای تحقیق اقدام شد. بر این اساس روش این تحقیق علی و همبستگی می باشد. نتایج حاصل از برآورد مدل جوهانسون – جوسیلیوس حاکی از وجود رابطه بلند مدت بین سپرده ها و تعیین کننده های آن می باشد، به طوری که نسبت سپرده های مدت دار  به نقدینگی با نرخ سود بازار غیرمتشکل پولی و تولید ناخالص داخلی ارتباط مثبت و با نرخ ارز در بازار غیر رسمی، شاخص قیمت مسکن و  نرخ سود واقعی سپرده های مدت دار،ارتباط منفی نشان می دهد.
 کلید واژگان: رفتار سپرده، بانکداری، هم انباشتگی، آزمون جوهانسن جوسیلیوس

 1-1-مقدمه

بانک ها وظایف مهمی را در اقتصاد به عهده دارند که شامل تجهیز پس اندازها و واسطه گری، تسهیل جریانات پرداخت، تخصیص اعتبارات و برقراری نظم مالی است. حتی در اقتصادهایی که دارای بازارهای مالی پیشرفته ای هستند، بانک ها در کانون فعالیت های مالی و اقتصادی قرار دارند و نقطه اتکایی برای اعمال سیاست های پولی به حساب می آیند.
در کشورهای در حال توسعه و اقتصادهای در حال گذار، که دارای بازارهای مالی کمتر توسعه یافته بوده، بانک ها نهادهای مهمی هستند که قادرند به واسطه گری مالی پرداخته و می توانند با ارائه روش های گوناگون به کاهش میزان ریسک سرمایه گذاری کمک کنند. هر یک از بانک ها سعی در جذب سپرده های مردم دارند جذب سپرده برای بانک ها اهمیت ویژه ای دارد، چون سپرده ها به عنوان منبع اصلی بانک از اهمیت ویژه ای برخوردار است؛ زیرا وضعیت سپرده ها بر نقدینگی و ریسک نقدینگی و میزان اعطای تسهیلات و در نتیجه بر هزینه ها و درآمدهای عملیاتی بانک تاثیرگذار است.

3 ـ 5) ابزار جمع‌آوری اطلاعات… 34
3 ـ 6) روش تجزیه و تحلیل داده‌ها 34
3-7) فرض‌های اساسی رگرسیون. 38
3-8) مزایای پانل‌دیتا در مقایسه با داده‌های مقطعی یا سری زمانی.. 41
3-9) آزمون ناهمسانی واریانس‌ها 41
3-10) آزمون خود‌همبستگی.. 41

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده‌ها

4-1) مقدمه. 45
4-2) بررسی آمار توصیفی متغیرها طی دوره پژوهش… 45
4-3) بررسی ضرایب همبستگی متغیرهای پژوهش… 46
4-4) بررسی مانایی متغیرهای پژوهش… 47
4-5) آزمون نرمالیتی متغیرهای تحقیق با استفاده از آزمون کولموگروف – اسمیرنوف… 49
4-6) آزمون ناهمسانی واریانس… 50
4-7) بررسی مستقل بودن یا خودهمبستگی.. 50
4-8) نتایج آزمون فرضیه‌های پژوهش… 51
فصل پنجم:نتیجـــه‌گیری و پیشنهادها
5-1) مقدمه. 56
5ـ 2) بحث و نتیجه‌گیری.. 56
5 ـ 3) پیشنهادهای کاربردی در راستای نتایج تحقیق.. 58
5-4) محدودیت‌های تحقیق.. 60
5 ـ 5)پیشنهاداتی برای محققان آتی.. 60
منابع فارسی.. 62

چکیده

امروزه اطلاعات نقش بسیار مهمی در دنیای مالی و اقتصاد ایفا می کند.پیشرفت های چشم گیر درحوزه فناوری اطلاعات،روند اطلاع رسانی را افزایش داده و به تصمیمات معامله گران و عاملان اقتصادی جهت می دهد.تاثیر اطلاعات منتشره در مورد رویداد های مالی را می توان دربازارهای مالی با تعیین میزان کارایی اطلاعاتی این بازارها تعیین کرد.از اصلی ترین نقش های بازار بورس در هر کشوراطلاع رسانی بموقع و سریع در موردتغییر و تحولات بازار اوراق بهادار می باشد،بازار بورس زمانی از کارایی لازم برخوردارخواهد بود که بدست آوردن سودهای غیر متعارف برای عده ای ازمعامله گران،با کسب اطلاعات بیشترنسبت به  دیگران امکان پذیر نباشدودسترسی به کلیه اطلاعات جاری در بازار که بر قیمت ها موثر می باشد برای تمامی دست اندرکاران بازار بسهولت،بموقع وبطور همزمان امکان پذیر باشد.
تحقیق حاضر به بررسی کارایی سطح نیمه قوی بورس اوراق بهادار تهران می پردازد؛در این تحقیق با استفاده از آزمون همبستگی،وجود همبستگی بین متغییرهای«ضریب قیمت به سود»،«بازده سهام»،«بازده صنعت» و«بازده بازار» که در تحقیق مورد استفاده قرار گرفته،بررسی شده و نتایج حاصل وجود همبستگی بین ضریب قیمت به

 سودو بازده سهام را تایید می کند،اما همبستگی بین بازده صنعت و بازده مورد انتظار بازار را رد می نماید،فرضیه اصلی این تحقیق بررسی کارایی نیمه قوی بازار بورس می باشد که با استفاده ازپانل دیتا و با آزمون ناهمسانی واریانس موردارزیابی قرارمیگیرد،بادرنظرگرفتن وجودناهمسانی واریانس نتایج حاصل ازآزمون نشان میدهدکه؛بازاربورس تهران در سطح نیمه قوی کارا نمی باشد.

در این تحقیق برای تعیین سطح کارایی بازار از«ضریب قیمت به سود سهام» که یکی از متغییرهای بنیادی شرکتهامی باشدو همچنین از آزمون ناهمسانی واریانس استفاده شده که در تحقیقات داخلی انجام شده بررسی این سطح از کارایی با استفاده از موارد ذکر شده کمتر به چشم میخورد.
واژه‌های کلیدی: کارایی اطلاعاتی،کارایی نیمه‌ قوی، ضریب قیمت به سود،آزمون ناهمسانی واریانس.

1-1) مقدمه

سرمایه گذاری از عوامل اساسی اقتصادی بویژه در کشورهای در حال توسعه است. مساله اساسی در سرمایه گذاری تخصیص بهینه منابع مالی در فعالیتهایی است که بهترین سود آوری را دارندو نقش مهمی دررشد اقتصادی ایفا می کنند. یکی از ابزارهای مهم برای تخصیص بهینه این منابع بازار بورس اوراق بهادار هر کشور است، این بازارمکانی است برای تجمیع سرمایه های خرد برای استفاده در طرحها و فعالیتهایی که نیازمند سرمایه های کلان می باشند. خریداران سهام برای خرید سهام نیاز به اطلاعاتی جهت کسب سودهای بالاتر دارند برای کسب این اطلاعات لازم است که بازار سرمایه دارای کارایی اطلاعاتی باشد.
شرکت کنندگان در معاملات بازار بورس اوراق بهادار به اطلاعات شفاف کافی وبموقع نیازمند هستند که یکی از نقش های سازمان بورس اوراق بهادار می باشد در صورتی که این نقش بدرستی ایفا نشود گروهی بخاطر داشتن اطلاعات بیشتر از دیگران به سودهای غیرمتعارف و فراتر از حد معمول دست می یابند، بررسی کارایی اطلاعاتی بازار بورس میزان دستیابی سازمان بورس را به این هدف اشکار می سازد ودر صورت ایفای درست این نقش وایجاد امنیت سرمایه در بازار بورس سرمایه گذاران با اطمینان بیشتر به سرمایه گذاری در این اوراق بهادار تشویق می شوند و این موضوع باعث جذب سرمایه های سرگردان و هدایت آن بسوی تولید و و متعاقب آن افزایش سطح تولید ودر آمد ملی خواهد شد که نتیجه این روند بهبود شرایط اقتصادی کشور است.  (سلیمی فر, مصطفی; شیرزور, زهرا, 1389)

12) بیان مساله

هدف نهایی بورس اوراق بهادار رسیدن به کارایی در تخصیص بهینه منابع اقتصادی است، هدف منطقی سیاست دولت ترغیب و تشویق استقرار «بازار کارای تخصیصی»

یک مطلب دیگر :

آرشیو مطالب وبلاگ - دانلود پایان نامه و مقاله کارشناسی ارشد

 است که در آن شرکتهایی که دارای محتمل‎ترین فرصتهای سرمایه گذاری هستند به وجوه مورد نیاز دسترسی داشته باشند، برای تحقق این هدف بازار باید دارای کارایی درونی و بیرونی باشد؛در کارایی بیرونی اطلاعات به سرعت و به طور وسیع منتشر شده و بدین وسیله امکان تعدیل سریع و بدون تورش قیمت هر ورقه بهادار در مقابل اطلاعات جدید فراهم می‎شود به طوری که قیمت آن ارزش سرمایه گذاری را منعکس میکند، در مقایسه بازار کارای درونی  بازاری است که در آن کارگزاران و معامله گران به صورت منصفانه با یکدیگر رقابت می کنندبطوری که هزینه مبادلات کم و سرعت انجام آن زیاد باشد، کارایی بیرونی بازار از دهه 1960موضوع بسیاری از تحقیقات بوده است، در بازار کارا مجموعه اطلاعات بطور کامل و بلافاصله در قیمتهای بازار منعکس می‎شود. (شارپ, ویلیام اف; الکساندر, گوردون جی; بیلی, جفری وی, 1390)

کارایی اطلاعاتی بازار در سه سطح، از نظر مفروضات و پیامدهای آن مطرح است که عبارتند از (سینایی, حسنعلی, 1372):
شکل ضعیف کارایی: در این سطح از کارایی قیمت های اوراق بهادار فقط اطلاعاتی که در گذشتۀ قیمت‎ها نهفته است و از توالی تاریخی قیمتها حاصل می‎شود را منعکس می کند، که این اطلاعات بلافاصله در قیمتهای جاری منعکس می‎شود، در این حالت فرض می‎شود که قیمت اوراق بهادار فقط منعکس کننده اطلاعات تاریخی باشد؛ بدین معنا که قیمت سهام روند خاصی نداشته وبازار سهام حافظه ای ندارد، یعنی قیمت سهام دربازار کارابه شکل تصادفی تغییر می کند این همان نظریه گشت تصادفی^[1] است.
شکل نیمه قوی کارایی: این سطح از فرضیه می گوید که قیمت سهام منعکس کننده همه اطلاعات عام و منتشرشده است. در اینجا اطلاعات عام محدود به اطلاعات گذشته نیست بلکه در برگیرنده هر اطلاعاتی دربارۀ عملکرد شرکت و مشخصات صنعتی است که شرکت در آن فعالیت دارد.
شکل قوی کارایی:در این حالت فرض بر این است که تمام اطلاعات مربوط و موجود، اعم از اطلاعات محرمانه و اطلاعات دردسترس عموم در قیمت اوراق بهادار انعکاس می یابد. (Strong, 2000)
در تحقیق حاضر کارایی بازار بورس تهران در سطح نیمه قوی مورد بررسی قرار می گیرد، در سطح نیمه قوی کلیه اطلاعاتی که در دسترس عموم است و شامل؛اطلاعات مالی منتشر شده شرکتها، اطلاعات دولتی، وضعیت اقتصاد، تخمینهای انجام شده در مورد سودها که شرکت ها و تحلیل گران اوراق بهادار منتشر کرده‎اند، مورد استفاده قرار می گیرد (راعی, رضا; پویانفر, احمد, 1391)،بعضی از مطالعات بابررسی الگوهای فصلی و تقویمی به آزمون کارایی بازار در سطح نیمه قوی اقدام مینمایند،در این گروه مطالعات بنام بررسی وقایع به این امر می پردازند که قیمت سهام با چه سرعتی نسبت به وقایع مهم و خاص اقتصادی تعدیل می شود. حامیان فرضیه بازار کارا در سطح نیمه قوی انتظار دارند که قیمت سهام تحت شرایط فوق به سرعت تعدیل شود به نحوی که غیرممکن است با سرمایه گذاری بعد از انتشار رسمی هرگونه اطلاعات مهم در مورد سهامی بازده بالای بدست آورد،گرچه بسیاری از مطالعات از این استدلال که بازار سریعا نسبت به اطلاعات عمومی شده جدید تعدیل می شود حمایت می کنند اما شمار دیگری از آنها استدلال مزبور را تایید نمی نمایند.سوال اصلی درمورد این دسته از آزمونهای نیمه قوی کارآیی بازار این است که آیاقواعدوالگویی هایی وجود دارد که سهامداران از طریق استفاده از این الگوها به بازده غیرعادی دست یابند،بعبارت دیگر آیا قواعدی در قیمت سهام در طول سال تقویمی وجود دارد که به سرمایه گذاران در پیش بینی قیمتهای آتی سهام کمک کند؟جواب مثبت به این سوال نشان دهنده عدم کارایی بازار از نوع نیمه قوی است که پیرامون آن تحقیقات گسترده ای صورت گرفته است،این نوع پژوهشهای تجربی یعنی آزمون نیمه قوی کارایی بازار تحت عنوان حادثه کاوی[2]اغلب به مطالعه یک رویداد خاص میپردازد و در آن بازده سهام یک شرکت به منظور تعیین تاثیر یک حادثه معین بر روی قیمت سهام مورد آزمایش قرار می گیرد (راعی , رضا; شیرزدای, سعید;, 1392).با بررسی متون مربوط به آزمونهای کارایی بازار ملاحظه میگردد که محققان این آزمونها را به دو شیوه بررسی نموده اند؛دسته اول آزمون ها را مطابق با شکل های مختلف کارایی بازار (ضعیف، نیمه قوی، قوی) تفکیک نموده اند، دسته دیگری از محققان آزمونهای کارایی بازار را به صورت موضوعی تقسیم نموده اند. در این تحقیق از دسته بندی نوع اول استفاده شده است که به نقل از روبرت هاگن[3]می توان چنین نمایش داد (راعی, رضا; پویانفر, احمد, 1391)
با توجه به دسته بندی صورت گرفته توسط هاگن در این تحقیق سطح نیمه قوی کارایی با روش پیش بینی نرخ  بازده سهام شرکتهای مورد مطالعه و با استفاده از «ضریب قیمت به سود»[4]که یکی از متغییرهای بنیادی شرکت ها می باشد، موردبررسی قرارمی گیرد.
در این تحقیق «ضریب قیمت به سود» بعنوان متغییر مستقل انتخاب شده است، برخی «ضریب قیمت به سود» را شاخصی برای تبیین میزان رشدموردانتظار بازار ازسود آتی شرکت دانسته وبرخی ازآن بعنوان ورودی مدل های قیمت گذاری استفاده کرده اند، از انجا که این نسبت حاصل تلفیق دو متغییر قیمت و سود هر سهم می باشد در نظر تحلیل گران از یک سو مبین وضعیت بازاری سهم واز سوی دیگر وضعیت سودآوری و اعلام سود شرکت است. (یحیی زاده فر, محمود; حجابی, روح اله, 1389) قیمت سهام یک شرکت منعکس کننده انتظارات سرمایه گذاران از ارزش ورشد آینده شرکت است، اگر پیش بینی شود سود شرکتی رشد می یابد، انتظاررشد قیمت سهام آن شرکت نیز وجود دارد. (بورس س. س., 91)تحلیل بنیادی بر این فرض استوار است که هر اوراق بهاداری دارای یک ارزش ذاتی با یک ارزش صحیح بر اساس برآوردهای سرمایه گذار است، این ارزش تابعی از متغییر های بنیادی شرکت می باشد که برای ایجاد بازده های مورد انتظار و ریسک مربوط به آن باهم ترکیب می شوند با ارزیابی این متغییرهای بنیادی تعیین کننده ارزش اوراق بهادار می توان برآوردی از ارزش ذاتی را تعیین کرد، فعالان بازار از میان روشهای ارزشیابی سهام به روش قیمت بر سود(عایدی)سهم توجه روز افزونی دارند. (روشن , سید علیقلی; حسینی, سید حسن; نوایی زند, کامبیز; دریکنده, علی, 1391)
در بازارهای پیشرفته سرمایه گذاران تمایل دارند نسبت قیمت به سهام بالا را برای شرکتهایی که دارای نرخ رشد بالای 30تا 40درصد در سال هستند در نظر بگیرند،تحلیلگران مالی نیز عموما براین نظر توافق دارند که برای تعیین قیمت منصفانه سهم حتما باید نرخ رشدسودآنهادرنسبت قیمت به سودمنعکس گردد. (جمشیدی ویسمه, مهسا;, 1392)
با توجه به توضیحات ارائه شده متغییر مستقل تحقیق نسبت قیمت به سود و متغییرهای وابسته در این تحقیق «بازده مورد انتظار سهامداران»[5] و «بازدهی بازار»[6] می باشند. از طریق تعیین همبستگی بین ضریب قیمت به سود با بازده مورد انتظار سهامداران تاثیرپذیری انتظارات سهامداران از اطلاعاتی که در مورد سهام منتشر شده مشخص می‎شود و میزان همبستگی این دو متغییر مقدار کمی این وابستگی را آشکار می سازد، تعیین همبستگی بین بازدهی بازار و ضریب قیمت به سود نیز تاثیر اخبار و اطلاعات منتشره بر کل بازار را معین می کند، با در نظر گرفتن اینکه هدف این تحقیق تعیین حساسیت بازده هر سهم نسبت به اطلاعات موجود در بازار می باشد که تصمیمات سهامداران را تحت تاثیر قرار می‎دهد و همین عامل کارایی بازار را معین می کندو با توجه به طبقه بندی آزمونهای کارایی توسط هاگن که قبلا به آن اشاره شد، برای تعیین اینکه آیا بازار مورد نظر این تحقیق دارای کارایی نیمه قوی می باشد یا خیر؟از مدل های عاملی استفاده می کنیم، دلیل استفاده از مدل های عاملی این است که در مدل بازار عنوان می‎شود که نرخ بازدهی اوراق بهادار تابعی از نرخ بازدهی شاخص بازار است، اما برای اوراق بهادار انواع متعدد دیگری ار فرآینده ایجاد بازدهی وجود دارد، در «مدل های عاملی» یا «شاخصی» فرض می‎شود که نرخ بازدهی اوراق بهاداربه تغییرات عوامل یا شاخص های مختلفی حساس است، در مدل بازار فرض می‎شود که فقط یک عامل یعنی نرخ بازدهی شاخص بازار وجود دارد اما در تلاش برای تخمین دقیق تر نرخ های بازدهی مورد انتظارواریانس ها و کوواریانس های اوراق بهادار، بطور بالقوه مدلهای چند عاملی نسبت به مدل بازار سودمندترند. بعنوان فرآیند ایجاد بازدهی در مدل عاملی تلاش می‎شود تا عوامل اصلی اقتصادی‎ای رابیابیم که بطور سیستماتیک قیمت کلیه اوراق را تغییر می دهند. فرض بر این است که هر جنبه ای ازنرخ بازدهی اوراق بهادارکه از طریق مدل عاملی توضیح داده نمی‎شود عامل اختصاصی یا ویژه ی آن اوراق بهادار است و از این رو با عوامل اختصاصی نرخ های بازدهی سایر اوراق بهادار همبستگی ندارد. با دانستن این نکته که یک یا چند عامل نرخ های بازدهی اوراق بهادار را تحت تاثیرقرار می دهند، هدف اصلی و اولیه تجزیه و تحلیل اوراق بهادار تعیین این عوامل و حساسیت نرخ های بازدهی اوراق بهادار نسبت به تغییرات آنهاست (شارپ, ویلیام اف; الکساندر, گوردون جی; بیلی, جفری وی, 1390). با این توضیح در این تحقیق نیز از مدل تک عاملی برای تعیین حساسیت سهامداران نسبت به اخبار منتشره در مورد ضریب قیمت به سود سهام در مورد بازدهی سهام استفاده شده است.
بر اساس این مدل نرخ بازدهی مورد انتظار ورقه بهادار iرا می توان به شرح زیر نوشت:
R_it=a_it+b_iF_i                                                                                                                                                                                                                                                                                                   
R_it: بازده  مورد انتظار در زمانt

بررسی عادت رسانه ای مخاطبان و تعیین اثربخشی فعالیت های تبلیغاتی شعب بانک رفاه